На российском рынке виноделия с каждым годом появляется все больше новых брендов. Главным драйвером развития этого сегмента становятся небольшие фермерские хозяйства. Если в прошлом году их было около 40, то в 2023 году уже больше 60. А общее количество всех производителей вина достигло почти 170. Эксперты отмечают, что в стране растет интерес к отечественным производителям и подчеркивают, что отрасль имеет хороший инвестиционный потенциал. Однако способов вложиться в этот сегмент экономики пока не так много и каждый из них имеет свои недостатки.
Затраты на бизнес
Член Комитета Государственной Думы по экономической политике, руководитель Экспертного совета по совершенствованию законодательства в сфере производства и оборота алкогольной и табачной продукции Сергей Алтухов называет виноделие одной из самых динамично развивающихся отраслей российской экономики. Западные санкции открыли отечественным виноделам хорошие возможности для того, чтобы существенно увеличить свое присутствие на рынке.
Однако производство вина требует существенных вложений — финансовых и временных. От идеи до получения готового продукта уходит несколько лет. Для новичков все начинается с выбора участка и сорта винограда в соответствие с климатическими особенностями местности. Именно от этого будет зависеть большая часть успеха будущей винодельни — объем урожая и качество вина. Параллельно с этим нужно строить винодельню, выбирать технику и оборудование.
Представители отрасли отмечают, что для производства 50 тыс. бутылок вина нужно помещение размером около 1 тыс. кв. м. И если бюджет стройки еще можно варьировать, то на оборудовании экономить не стоит. Опытные виноделы говорят, что качественная техника позволяет существенно сократить контакт виноматериала с внешней средой, ускорить многие процессы, добиться высокого качества напитка, а также сократить количество необходимых специалистов на производстве. Третий обязательный этап — установка дорогостоящей системы ЕГАИС, которая осуществляет контроль за объемом производства и оборотом этилового спирта.
Однако производство вина требует существенных вложений — финансовых и временных. От идеи до получения готового продукта уходит несколько лет. Для новичков все начинается с выбора участка и сорта винограда в соответствие с климатическими особенностями местности. Именно от этого будет зависеть большая часть успеха будущей винодельни — объем урожая и качество вина. Параллельно с этим нужно строить винодельню, выбирать технику и оборудование.
Представители отрасли отмечают, что для производства 50 тыс. бутылок вина нужно помещение размером около 1 тыс. кв. м. И если бюджет стройки еще можно варьировать, то на оборудовании экономить не стоит. Опытные виноделы говорят, что качественная техника позволяет существенно сократить контакт виноматериала с внешней средой, ускорить многие процессы, добиться высокого качества напитка, а также сократить количество необходимых специалистов на производстве. Третий обязательный этап — установка дорогостоящей системы ЕГАИС, которая осуществляет контроль за объемом производства и оборотом этилового спирта.
Таким образом, на создание даже небольшой винодельни требуется как минимум несколько десятков миллионов рублей. При этом 100% объем урожая молодые виноградники дадут только через 5−6 лет после посадки, поэтому быстро окупить вложенные средства не получится. Что касается уже действующих виноделен, то здесь основные статьи расхода — расширение площадей виноградников, увеличение объемов производства, покупка нового оборудования.
При этом банки не слишком охотно кредитуют виноделов, так как выручка бизнеса имеет высокую метеозависимость. Засухи, заморозки или частые дожди могут погубить урожай. Поэтому в большинстве случаев предприниматели вынуждены рассчитывать на собственные силы, а также на инвестиционный интерес к своей продукции.
При этом банки не слишком охотно кредитуют виноделов, так как выручка бизнеса имеет высокую метеозависимость. Засухи, заморозки или частые дожди могут погубить урожай. Поэтому в большинстве случаев предприниматели вынуждены рассчитывать на собственные силы, а также на инвестиционный интерес к своей продукции.
Инвестиции в вино
Вино давно является привлекательным активом для вложений. По данным KnightFrank 2023 Wealth Report, среднегодовая доходность инвестиционного вина за последние 10 лет составила 10,5% в долларах США. Однако в России вложения в винодельческую отрасль весьма ограничены.
Биржа
Несмотря на то, что российский рынок виноделия полон достойных имен, публичных компаний, чьи акции можно купить на бирже, всего две — Белуга Групп и Абрау Дюрсо. Первая стала публичной в 2007 году, но долгие годы ее акции не пользовались большой популярностью у инвесторов. В 2021 году компания провела SPO: доля бумаг в свободном обращении превысила 20%, и они были включены в индекс широкого рынка Мосбиржи. Объемы торгов выросли, однако до сих пор акции Белуга Групп считаются довольно рискованным вложением, так как имеют высокую волатильность. Бумаги Абрау Дюрсо также не вызывают большого энтузиазма у инвесторов: они относятся к третьему эшелону, где закономерно достаточно низкие объемы торгов и ликвидность.
Специалисты аудиторско-консалтинговой группы «Технология доверия» в своем докладе отмечают, что «для эмитента стоимость выхода на биржу с классическими ценными бумагами может составлять десятки миллионов рублей. Плюс к этому у российских биржевых операторов есть четкие требования к капитализации (не менее 100 млн рублей) и среднегодовому росту выручки (не менее 20%). Вместе эти два фактора делают классические ценные бумаги крайне сложным инструментом привлечения капитала для малого и среднего бизнеса».
Специалисты аудиторско-консалтинговой группы «Технология доверия» в своем докладе отмечают, что «для эмитента стоимость выхода на биржу с классическими ценными бумагами может составлять десятки миллионов рублей. Плюс к этому у российских биржевых операторов есть четкие требования к капитализации (не менее 100 млн рублей) и среднегодовому росту выручки (не менее 20%). Вместе эти два фактора делают классические ценные бумаги крайне сложным инструментом привлечения капитала для малого и среднего бизнеса».
Прямая покупка товара
Для российских ценителей вина, самым распространенным и доступным способом инвестиций остается прямая покупка продукции. Первый вариант — приобрести уже готовые бутылки у любимого производителя. Второй — дождаться аукциона. Как правило, виноделы выставляют на продажу бочки почти готового вина, которое в скором будущем будет разлито по бутылкам. Каждый лот достается покупателю, предложившему самую высокую цену. Купить можно минимум одну бочку.
Главный недостаток таких инвестиций заключается в том, что по российскому законодательству физические лица не могут перепродавать алкоголь. Торговать им могут только компании с лицензией, которые имеют систему ЕГАИС. «Для того, чтобы такие инвестиции стали действительно привлекательными, в законодательстве должны произойти изменения, которые позволили бы учитывать перепродажу вина частными лицами», — говорит Ольга Ветрова, владелица винодельческого хозяйства в Краснодарском крае.
Главный недостаток таких инвестиций заключается в том, что по российскому законодательству физические лица не могут перепродавать алкоголь. Торговать им могут только компании с лицензией, которые имеют систему ЕГАИС. «Для того, чтобы такие инвестиции стали действительно привлекательными, в законодательстве должны произойти изменения, которые позволили бы учитывать перепродажу вина частными лицами», — говорит Ольга Ветрова, владелица винодельческого хозяйства в Краснодарском крае.
Цифровые финансовые активы
В российском профессиональном сообществе давно обсуждается вопрос появления винных фьючерсов по аналогии с фьючерсами на зерно или нефть, но инструмента до сих пор нет. В то же время в Европе существуют специальные винные биржи, инвесторам доступны паевые винные фонды, также у них есть возможность покупать фьючерсы напрямую у производителей.
В России объединить интересы инвесторов и потребности виноделов способны цифровые финансовые активы (ЦФА). Для них не нужно создавать специальную торговую площадку: выпуск и обращение активов происходят на платформе оператора информационной системы. При этом эмитент может рассчитываться с инвесторами деньгами, а не готовой продукций. Это, в свою очередь, позволяет решить проблему с запретом перепродажи алкоголя частными лицами и компаниями без лицензии.
Например, винодельня может выпустить ЦФА на право денежного требования и привязать его к стоимости бочки вина, которому требуется несколько лет выдержки. По мере приближения даты готовности вина, цифровые активы, скорее всего, вырастут в цене. Винодельня реализует готовую продукцию по текущей рыночной стоимости, а полученную прибыль распределит между инвесторами. Еще один вариант — токенизировать долговые обязательства. Погашать такие активы можно равномерными фиксированными платежами или привязать к наступлению определенного события, например, к окончанию сбора урожая. Помимо этого, в будущем на платформе Токеон виноделы смогут выпускать ЦФА с утилитарными цифровыми правами под будущую поставку товара. По сути, инструмент будет иметь структуру фьючерса с поставкой, но в цифровой оболочке.
В России объединить интересы инвесторов и потребности виноделов способны цифровые финансовые активы (ЦФА). Для них не нужно создавать специальную торговую площадку: выпуск и обращение активов происходят на платформе оператора информационной системы. При этом эмитент может рассчитываться с инвесторами деньгами, а не готовой продукций. Это, в свою очередь, позволяет решить проблему с запретом перепродажи алкоголя частными лицами и компаниями без лицензии.
Например, винодельня может выпустить ЦФА на право денежного требования и привязать его к стоимости бочки вина, которому требуется несколько лет выдержки. По мере приближения даты готовности вина, цифровые активы, скорее всего, вырастут в цене. Винодельня реализует готовую продукцию по текущей рыночной стоимости, а полученную прибыль распределит между инвесторами. Еще один вариант — токенизировать долговые обязательства. Погашать такие активы можно равномерными фиксированными платежами или привязать к наступлению определенного события, например, к окончанию сбора урожая. Помимо этого, в будущем на платформе Токеон виноделы смогут выпускать ЦФА с утилитарными цифровыми правами под будущую поставку товара. По сути, инструмент будет иметь структуру фьючерса с поставкой, но в цифровой оболочке.
