«Регулирование криптоактивов по#nbsp;аналогии с#nbsp;ценными бумагами помогает распространить механизмы защиты прав инвесторов на#nbsp;сущностно близкие к#nbsp;ценным бумагам цифровые активы. Управление по#nbsp;принципу «разрешено все, что не#nbsp;запрещено», ограничивающееся рамками законодательства о#nbsp;ценных бумагах, платежных системах, легализации и#nbsp;нормами, нацеленными на#nbsp;защиту инвесторов от#nbsp;мошенничества и#nbsp;недобросовестных практик, позволяет тестировать новые идеи и#nbsp;пробовать выпускать разные виды цифровых активов.
Недостатком является высокая степень неопределенности: сложно оценить перспективы проекта, когда нет понимания, как регулятор квалифицирует тот или иной цифровой актив, как суд оценит применимость тех или иных законодательных норм к#nbsp;отношениям по#nbsp;поводу такого цифрового актива".
«Преимуществами специального регулирования являются относительная предсказуемость действий регулятора и#nbsp;судов. Также оно предусматривает единые и#nbsp;прозрачные требования к#nbsp;субъектам рынка.
Среди недостатков#nbsp;— длительный срок разработки нормативно-правовых актов, сложности увязки нового закона с#nbsp;существующим регулированием (нормами гражданского, налогового, антимонопольного права и#nbsp;др.), отсутствие судебной практики. Когда специальное регулирование создается с#nbsp;чистого листа, без возможности проанализировать существующий экономический опыт в#nbsp;конкретной юрисдикции, сложно сконструировать закон так, чтобы он#nbsp;был удобен для#nbsp;субъектов рынка".